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(7513)コジマの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/12/20 21:03】

決算書分析済み銘柄リストへ


(7513)コジマ

【 こじま 】

■事業内容

低価格路線で家電量販大手へ急成長。直営主義。
大型店にシフト。営業外は販促協賛金収入

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥476,156 ¥490,694 ¥498,040
営業利益 ¥-7,446 ¥-3,839 ¥-4,295
営業利益率 -1.6% -0.8% -0.9%
経常利益 ¥3,152 ¥5,671 ¥6,319
流動比率 129.5% 129.6% 132.6%
総資産 ¥207,899 ¥215,157 ¥208,611
自己資本比率 31.2% 30.9% 29.7%
総資本経常利益率 1.5% 2.6% 3.0%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・順調に増収を続けているものの、営業利幅はマイナスから抜け出す気配なし
原価比率は徐々に圧縮が進み、84.0→83.1%に
販管費比率がなかなかコスト圧縮が進まず、横ばい傾向だ
・営業外収益に頼らざるを得ない状況ながら、経常利益に対する支払利息の影響力が15%以上。ムダのチェックが甘いのでは?

■企業収益力

・儲け力は営業外収益の増加に伴ない、ジワジワと上昇が続く
・早い段階で営業利益が出せる業務体制に切り替えて、基準値超えを目指して欲しいが・・・

■財務バランス

・流動比率は130%ライン付近で横ばい状態が続く
・流動資産に占める現預金比は18.1→23.5→19.5%と、余裕の少ない状態が続く
・売上金の回収能力は差図画に高いが、6割以上を常に誇る棚卸資産の足かせがはずせない
・その棚卸資産を管理するために、有形固定資産と有利子負債に頼らざるを得なく、悪循環に感じる

■財務安全性

・自己資本比率は確実に低下しており、いよいよ30%割れに
剰余金を年々削っているのは、総借入金の圧縮へ活用しているため?
・資本合計に対する総借入金は、常時1.3倍を保っている

■備考

・営業損失を解消できない経営体制には、眉をひそめるしかない状態 ・決算短信には『「量」の拡大から「質を伴った量」の拡大を図る』と記しているが、その選択は果たして妥当か?
・また、『収益構造改善の枠組み作りを終えた』とのことだが、その効果を発揮するのは、果たしていつなのか?

■ファイナンス情報

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