（7251）ケーヒンの決算書分析

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■（7251）ケーヒン

【　けーひん　】

■事業内容

合併でホンダ系最大の部品メーカーに。
電子燃料噴射システム主力。気化器、エアコンも

■財務諸表分析表（3期分）

決算期	’04/03期	’05/03期	’06/03期
売上高	￥253,051	￥271,495	￥300,959
営業利益	￥17,127	￥20,873	￥24,847
営業利益率	6.8％	7.7％	8.3％
経常利益	￥16,749	￥20,757	￥25,803
流動比率	171.9％	178.1％	188.6％
総資産	￥150,768	￥170,361	￥196,119
自己資本比率	60.0％	60.4％	64.8％
総資本経常利益率	11.1％	12.2％	13.2％

（注：金額欄は百万円単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□

■短評

■収益性

・増収増益が続く。売上高対営業利益率も拡大が続く
・原価比率は86％台から約1.5％近い圧縮を実現。06年03月期は原油高が影響か
・販管費比率は05年03月期に一時高騰も、翌期に反縮
・経常利益に対する支払利息の影響力は1％未満と、極めて良好。営業利益の強化に、十分注力が可能な状態だ

■企業収益力

・儲け力は10％を上回りながらも、依然上昇が続く
・企業規模を拡大しながら、これだけのパワーを出せるのは、素晴らしい！

■財務バランス

・流動比率は基準値をしっかりと上回りつつ、更に上昇
・流動資産に占める現預金比が増加傾向も、28.2％はまだ物足りなさを感じる
・未回収金比が40％と最大勢力を誇る。ただし、年々改善傾向。営業努力による更なる圧縮を！

■財務安全性

・自己資本比率が60％台をキープ。株主には嬉しい限りの安全性だ
・剰余金の増加が著しく、総借入金は資本合計に対して10％未満に抑えている ・あとは、流動資産の構成が良化されるのを見守るばかりか！？

■備考

・業界内ではトップクラスの収益・財務の両輪を兼ね備えているのではないだろうか？
・決算短信ではやや大げさな表現（会社の対処すべき課題の一文を読んでみてくださいな）をしているが、決算書の内容を読む限り、単なる大風呂敷を広げただけではなさそうだ ・あとは、流動資産の調整へも、もっと関心を向けて欲しい、と

■ファイナンス情報

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