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トップ決算書DE企業分析!

(7020)サノヤス・ヒシノ明昌の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/01/30 22:00】

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(7020)サノヤス・ヒシノ明昌

【 さのやすひしのめいしょう 】

■事業内容

旧住友系中堅造船。6万~7万t級が得意。
住重グループと連携。遊戯機械でも大手

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥52,373 ¥47,990 ¥55,495
営業利益 ¥955 ¥814 ¥1,161
営業利益率 1.8% 1.7% 2.1%
経常利益 ¥696 ¥662 ¥1,005
流動比率 92.3% 111.6% 81.7%
総資産 ¥61,405 ¥66,208 ¥64,974
自己資本比率 16.2% 15.7% 13.8%
総資本経常利益率 1.1% 1.0% 1.5%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・05年03月期は減収減益も、翌期に反発。売上高対営業利益率も小幅拡大へ
原価比率は上昇の勢い止まらず。原油高の影響もあったとは思うが。。。
販管費比率で圧縮努力が続く。ただし、6.5%と限界が見え始めているのでは?
・経常利益に対する支払利息の影響力が35.0→36.2→27.4%と不安定、かつ大幅に利益を押し下げている。財務の悪さが利益にも影響!

■企業収益力

・儲け力は1%台の超低空域から上昇できずにもがいている状態が続く
・そんな中、企業規模の拡大も頭打ちで、衰えの気配が。。。

■財務バランス

・流動比率はイエローゾーンとレッドゾーンを行ったり来たりの繰り返し
・固定資産への資産配分はそこそこに見えるが、固定比率が300%超と他人資本に偏重
・流動資産に占める現預金比:26.5→19.4→11.8%と着実な衰退。。。通常業務に関する影響も懸念される
・未回収金比は20%台で低下を見せるが、棚卸資産比の増加が41.1→52.3→59.1%と、激しさは増すばかりだ

■財務安全性

・自己資本比率は10%台と低水準の中で、更に低下が続く。危険だ
剰余金は06年03月期に大幅削減せざるを得ない状態が発生
・その分、総借入金の圧縮を促したものの、資本合計に対して2.2倍と、苦戦状態からは抜け出せない

■備考

決算短信から”利益の継続的増加こそが強固な企業体制を築く”という思想に受け止めた(個人的に)
・だが、『利益の継続的増加を叶える』ためにこそ「己を過大に見せることを慎む(適正な企業拡大を行なう)」ことが大事なのではないだろうか?

■ファイナンス情報

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