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(7013)石川島播磨重工業の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/01/31 23:30】

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(7013)石川島播磨重工業

【 いしかわじまはりまじゅうこうぎょう 】

■事業内容

総合重機大手。
航空宇宙は民間ジェットエンジンで首位。
造船で三井造船、川崎重工と提携

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥1,047,441 ¥1,089,047 ¥1,127,075
営業利益 ¥-23,230 ¥10,619 ¥21,771
営業利益率 -2.2% 1.0% 1.9%
経常利益 ¥-42,466 ¥4,273 ¥15,908
流動比率 121.6% 124.5% 130.0%
総資産 ¥1,377,021 ¥1,387,838 ¥1,461,796
自己資本比率 12.4% 12.5% 13.0%
総資本経常利益率 -3.1% 0.3% 1.1%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・05年03月期に損益から反転、以後増収増益へ。ただし、売上高対営業利益率は依然厳しそう
原価比率が90.7→88.3→87.5%と圧縮著しく、利幅の増加を牽引
販管費比率は小幅圧縮を続ける
・経常利益に対する支払利息の影響力が、06年03月期の時点で22.9%の押し下げとまだまだ健在。資金調達の改善も課題だ

■企業収益力

・儲け力はやっとのことで1%台にまで回復。自力で立つにはまだまだ危なさを感じる
・その状態に反して、企業規模はさらに大きくなるばかり。経営耐震性は大丈夫?

■財務バランス

・流動比率は120%台に位置し、上昇が続いている。ただし、基準値にはまだ手が届きそうにない
・資産バランスとしては、固定資産はだいぶスリムなのだが、固定比率は200%を大きく上回る。流動資産が「本当に流れを形成しているのか」疑問だ ・流動資産に占める現預金比は12~14%と低迷。通常業務の資金が乏しそう
・未回収金比が35%を、棚卸資産比は40%付近をガッチリとキープ。いわゆる「ドロドロ血」状態になっていないか?

■財務安全性

・自己資本比率は12%台で低迷が続く。収益面を見ても、安全性は。。。
剰余金の積み上がりは着々と進む一方で、総借入金の増加もしっかり
・資本合計に対する総借入金は2.3~2.5倍!!どおりで支払利息が重いわけだ

■備考

・とにかく財務バランスの悪さが資金繰りを悪化させ、収益面へも負担をかけている
決算短信では、収益面の改善と不採算事業の整理を掲げているが、本当に実現できているのだろうか?
・特に06年03月期は国内橋梁の受注関して独占禁止法違反の審経を受けるなど、事業采配にも問題を残した
・まずは社内体制の再確認と、経営陣の采配見直しが必須かと

■ファイナンス情報

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