（7003）三井造船の決算書分析

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■（7003）三井造船

【　みついぞうせん　】

■事業内容

造船・重機大手の一角。舶用ディーゼル機関で国内トップ。
大型クリーンルーム等強化

■財務諸表分析表（3期分）

決算期	’04/03期	’05/03期	’06/03期
売上高	￥476,196	￥516,483	￥568,484
営業利益	￥18,477	￥15,952	￥9,837
営業利益率	3.9％	3.1％	1.7％
経常利益	￥14,044	￥14,035	￥12,567
流動比率	99.6％	94.1％	92.6％
総資産	￥606,370	￥638,454	￥706,304
自己資本比率	22.5％	22.0％	20.5％
総資本経常利益率	2.3％	2.2％	1.8％

（注：金額欄は百万円単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□

■短評

■収益性

・増収が続くも、利益は下り坂。売上高対営業利益率が苦戦中
・原価比率が87.8→89.7→91.5％と高騰に拍車が掛かる
・販管費比率は地道に圧縮続いているものの、利幅拡大には及ばず
・経常利益に対する支払利息の影響力は25％付近。実に儲けの四分の一がムダにコボれ落ちている

■企業収益力

・儲け力も上昇かなわず、ついに超低空域へ
・利益の低下をかえりみず、設備投資で企業規模ばかり大きくしても。。。

■財務バランス

・流動比率も90％台と苦しんでいる。しかも数値はジワジワと後退。。。
・身の丈に合わない固定資産への資金注入が、財務面の怖さを際立たせている
・流動資産に占める現預金比は17.6→19.8→22.1％と上昇
・未回収金比の圧縮が現預金比を高めている。ただし、同時に棚卸資産比も30％近くまで上昇中

■財務安全性

・自己資本比率も安全圏から遠ざかるばかり。いよいよ20％台の瀬戸際までやってきた
・剰余金の積み上がりがうまく行っていない。と同時に、総借入金の圧縮も進まず
・資本合計に対する総借入金は1.5倍と、危険な状態をキープ

■備考

・経営陣の『設備投資による収益の拡大を頭に描いている姿』が目に浮かぶも、現実はより首を絞めている状態
・決算短信の一文でも「量の拡大」という言葉が目に付く。加えて「収益力を一層強化」って、ちゃんと企業の状態、見ていますか？

■ファイナンス情報

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