（2738）バルスの決算書分析

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■（2738）バルス

【　ばるす　】

■事業内容

２０〜３０歳代女性向けの生活雑貨店
「フランフラン」等を店舗展開。新業態開発に積極的

■財務諸表分析表（3期分）

決算期	’04/01期	’05/01期	’06/01期
売上高	￥16,706	￥18,994	￥22,230
営業利益	￥722	￥1,138	￥1,434
営業利益率	4.3％	6.0％	6.5％
経常利益	￥678	￥1,103	￥1,378
流動比率	126.3％	127.7％	171.2％
総資産	￥7,931	￥9,329	￥11,377
自己資本比率	34.9％	34.8％	51.6％
総資本経常利益率	8.6％	11.8％	12.1％

（注：金額欄は百万単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□

■短評

■収益性

・順調に増収増益を続ける。売上高対営業利益率も着々と拡大中
・原価比率は05年01月期に1％の圧縮に成功も、翌期は小幅リバウンド？
・販管費比率は52％近辺で推移。ここへのてこ入れに期待したいが。。。
・経常利益に対する支払利息の影響力は5％未満と順調。ただし、額面アップ中なので手放しに安心しないように！

■企業収益力

・儲け力は10％を突破、その後もパワーアップが続く
・増資などによる企業規模の拡大がある中での儲け力上昇は、きちんと資金を活用している証拠か

■財務バランス

・流動比率は06年01月期、ついに基準値を突破。この状態を継続させたいところ
・流動資産に占める現預金比は36.5→24.5→24.8％と、やや勢力が減退気味。踏ん張りどころだ
・未回収金比は20％台と、現預金比を下回っている点からも、なかなかの状態を維持。ただし、改善傾向ではあるものの、仕入れの支払いが鈍く感じる。この辺りのバランスは、十分に気をつける必要あり
・棚卸資産比が50％近い数値を持っており、厄介に感じる。商品の維持管理費用や、廃り（すたり）による償却損のリスクが高いものと思われるが。。。

■財務安全性

・自己資本比率が06年01月期に大幅改善。一気に17％アップで安全圏に
・負債総額の圧縮と、目覚しい増資が安全性を飛躍させた
・剰余金の増加は快調に積み上がりを見せ、こちらも安全性アップに一役買っている
・総借入金は増加傾向を見せるが、今のところは「借りすぎない」バランスを保っている

■備考

・決算短信では『プライベートブランド』を取り扱う企業らしい、活力ある雰囲気を感じる
・企業沿革からしても、その道のりには勢いの強さを見せている
・反面、増資に次ぐ増資で潤沢な資金を適切に活用しているか、（主に棚卸資産の増加など）少々心配な面もあるので、勢いのある今のうちに早期修正を！

■ファイナンス情報

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