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(6992)国産電機の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/02/05 20:10】

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(6992)国産電機

【 こくさんでんき 】

■事業内容

日立系部品メーカーで富士重・スズキ向けが主力。
2輪用電装品、モーターを扱う。発電機も

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥17,329 ¥19,668 ¥21,418
営業利益 ¥287 ¥511 ¥406
営業利益率 1.7% 2.6% 1.9%
経常利益 ¥378 ¥594 ¥481
流動比率 191.0% 150.5% 126.0%
総資産 ¥14,573 ¥15,560 ¥17,247
自己資本比率 56.9% 53.8% 52.5%
総資本経常利益率 2.6% 3.8% 2.8%

(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・増収が続くも、利益は不安定。売上高対営業利益率の変動が激しいか
原価比率が85.8→85.1→87.0%と高騰。原油高の影響か
販管費比率は着々と圧縮が続くが、利幅拡大には及ばず。。。
・経常利益に対する支払利息の影響力は0.2%としっかり制御。多売薄利の状態から脱する方法を早く見い出すことが望まれる

■企業収益力

・儲け力は一時4%台目前まで迫ったものの、2%台へ再降下
・利益が上向かない中での企業拡大という積極策、本当に大丈夫か?

■財務バランス

・流動比率は見る見るうちに減速。06年03月期は基準値割れに
・流動資産に占める現預金比が10%近辺と、通常業務上でも厳しそうなキャッシュ状態
・対する未回収金比は52.0→46.9→61.5%と波打ちながらもしっかりと勢力を拡大
・当然のごとく、仕入金の未払いも滞りが高まり、流動性の悪化に貢献。。。
・棚卸資産比も負けじと、17.4→22.1→24.0%と勢いを付けている

■財務安全性

・自己資本比率は50%台に位置しているものの、じわじわ数値を下げている
剰余金の積み上げを地道に進めているものの、負債総額の増加に追いつかない
・最大のネックは、やはり仕入の未払い金が増加していること。営業活動の再教育を!

■備考

・財務面はバランス、安全性の両面に怪しい雲行きを感じさせる推移
決算短信では
  「事業ポートフォリオの見直しによる選択と集中を積極的に進め」
 と謳うものの、明らかに決算書はその逆。口先だけではダメ

■ファイナンス情報

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