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(6938)双信電機の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/02/19 22:50】

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(6938)双信電機

【 そうしんでんき 】

■事業内容

複合回路部品の中堅。情報通信関連製品が拡大。
日本ガイシ傘下。営業グローバル化推進中

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥13,951 ¥13,115 ¥12,920
営業利益 ¥2,245 ¥1,421 ¥1,157
営業利益率 16.1% 10.8% 9.0%
経常利益 ¥2,323 ¥1,482 ¥1,229
流動比率 389.8% 618.3% 312.3%
総資産 ¥15,398 ¥15,443 ¥17,512
自己資本比率 77.1% 81.4% 76.1%
総資本経常利益率 15.1% 9.6% 7.0%

(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・減収減益が続き、苦戦の色を隠せない。売上高対営業利益率も下り坂。
原価比率が05年03月期に3.7%の大幅高騰。翌期も上昇に歯止めがかからず
販管費比率も、収益に連動した縮小が出来ず、ただただ上昇するばかりだ
・経常利益に対する支払利息の影響力は1%未満しっかりとセーブ。やはり、問題は主力コスト。。。

■企業収益力

・儲け力は基準値以上をキープながら、パワーダウンを食い止められない状況
・そんな状況にありながら、企業規模の拡大は勢い付くばかりで。。。

■財務バランス

・流動比率は300%オーバーとうるおいたっぷり。だが乱高下のもよう
・流動資産に占める現預金比が、なんと7.3→4.7→6.9%のていたらく!あれだけの流動比率に対して支払余裕比率が20%台とはいったい。。。
・未回収金比が36.5→50.6→40.6%と高い勢力を持ちながらも乱高下。少なくとも、営業能力が低いことには、かわり無い
・大きな問題点は、その他流動資産が異常に大きいこと。【短期貸付金】がほとんどを占めているのだが。。。そんな余裕がある財務状態か?

■財務安全性

・自己資本比率は70~80%と、高い安全性をアピールしている
剰余金は年々着実に積み上がり、総借入金は微小
・悩みのタネは、実キャッシュと剰余金との大きな開き。本当に安全なのか?

■備考

決算短信の経営戦略にて、【長期方針】【中期方針】【経営戦略】と切り分けて解説されている
・ただ各内容を何度読んでも、切り分けるほどの違いを見出せず。。。

■ファイナンス情報

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