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(6911)新日本無線の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/02/25 23:00】

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(6911)新日本無線

【 しんにほんむせん 】

■事業内容

ICとマイクロ波関連機器が主力。バイポーラの
オペアンプで首位。日清紡が筆頭株主に

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥67,062 ¥65,053 ¥60,332
営業利益 ¥4,614 ¥3,604 ¥1,755
営業利益率 6.9% 5.5% 2.9%
経常利益 ¥4,019 ¥3,976 ¥1,812
流動比率 128.4% 128.1% 149.4%
総資産 ¥60,911 ¥59,921 ¥58,907
自己資本比率 34.6% 38.4% 41.3%
総資本経常利益率 6.6% 6.6% 3.1%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・減収減益が続く。特に06年03月期は売上高対営業利益率が大幅ダウンに
原価比率が76.3→77.0→78.3%と、高騰に歯止めが掛からず
販管費比率も収入減に追われ、上昇続く
・経常利益に対する支払利息の影響力は10%未満に良く抑えている。コストの適正値見直しに注力を!

■企業収益力

・儲け力はこらえきれずに半減、基準値から転落することに
・企業規模の縮小もいよいよ追いつかなくなり、衰退の色が濃くなってきている

■財務バランス

・流動比率はイエローゾーンを徘徊中。基準値に手の届く位置に入るのだが。。。
・固定資産が圧縮傾向も、重め。遊休資産が眠っていないか?
・流動資産に占める現預金比が8.0→10.4→12.4%と、回復傾向ながらも苦戦は必死
・未回収金比、棚卸資産比の双方が40%オーバーを占めており、流動資産の構成が非常に悪いことを感じずにはいられない

■財務安全性

・自己資本比率は上昇が続き、安全圏の40%台に突入。
剰余金推移は着々と積み上がり、総借入金も圧縮がすすむ
・ただし、実キャッシュと剰余金の開きは歴然。真の財務安全性は大いに疑問

■備考

・典型的な業務衰退の推移を決算書のデータは示している
・特に、流動資産がきちんと業務を回転できる状態になく、管理体制と営業能力の低さは明白 ・決算短信では「効率性の重視」「継続的な成長」をうたうが、なぜそれに反する状態なのか、が記されていない
・結局、決算短信に見える「経営陣の詰めの甘さ」が業務に反映されているのでは?

■ファイナンス情報

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