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(6891)イーター電機工業の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/03/03 21:53】

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(6891)イーター電機工業

【 いーたーでんきこうぎょう 】

■事業内容

スイッチング電源専業で設立。山陽電子工業を買収し、通信・放送設備、医療関連機器へ進出

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥7,781 ¥8,204 ¥7,998
営業利益 ¥227 ¥172 ¥66
営業利益率 2.9% 2.1% 0.8%
経常利益 ¥171 ¥99 ¥17
流動比率 144.1% 160.1% 157.8%
総資産 ¥8,313 ¥8,700 ¥9,242
自己資本比率 42.1% 41.0% 38.1%
総資本経常利益率 2.1% 1.1% 0.2%

(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・収益は06年03月期に落ち込み、利益は毎期減少へ。売上高対営業利益率が1%割れに
原価比率が毎期着々と上昇を続ける
販管費比率も、05年03月期に小幅圧縮したものの、翌期に大反発!
・経常利益に対する支払利息の影響力が29.7→37.8→72.0%と、額面は圧縮しているものの、利益減少に対応できず、重くのしかかる

■企業収益力

・儲け力は低空域から超低空域、というよりも地表スレスレにまで降下した
・そんな状態なのに、企業規模の拡大にご熱心のようで。。。

■財務バランス

・流動比率は基準値の150%ライン付近で攻防戦を続けている。気を抜けば、一気に転落もありそう
・流動資産に占める現預金比は24.0→27.4→20.1%と不安定。支払余裕比率にして30%そこそこは、やや不安か
・未回収金比は40%付近をキープ、棚卸資産比が30%台へ上昇し、真の流動性を阻む

■財務安全性

・自己資本比率の低下が続き、ついに安全圏とされる40%を切ってしまった
剰余金は思うように積みあがらず、欠損状態が続く
・加えて総借入金は増えるばかり。資本合計に対して0.7→0.8→0.9倍と、資金繰りの悪化が懸念される

■備考

・資金繰りの悪化が、借入金を増やし、支払利息として利益にも大きく足を引っ張る
決算短信からは、財務面の課題が挙げられず、終始、収益面の改善についてしか語られていない
・この様子では、不の流れから脱することは困難なのでは?

■ファイナンス情報

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