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(6864)エヌエフ回路設計ブロックの決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/03/10 23:55】

決算書分析済み銘柄リストへ


(6864)エヌエフ回路設計ブロック

【 えぬえふかいろせっけいぶろっく 】

■事業内容

NF増幅技術やアナログ技術に強み。独自開発の電気計測器、応用機器で高シェア。中国展開も

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥5,657 ¥6,077 ¥6,124
営業利益 ¥497 ¥537 ¥551
営業利益率 8.8% 8.8% 9.0%
経常利益 ¥455 ¥487 ¥540
流動比率 220.3% 206.2% 179.5%
総資産 ¥7,428 ¥7,230 ¥7,362
自己資本比率 36.9% 40.7% 43.7%
総資本経常利益率 6.1% 6.7% 7.3%

(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・増収増益が続く。売上高対営業利益率もジワジワと上昇中
原価比率は64.4→62.5→63.8%と、再上昇の気配か?
販管費比率も山あり谷あり。順調なコストダウンとはいえないかも
・経常利益に対する支払利息の影響力は5.0%ラインまで圧縮が順調に進んだ。営業コストも、その内容を安定させたい

■企業収益力

・儲け力は順調に上昇を続ける。06年03月期は企業成長が見込めるパワーに
・企業規模は、05年03月期に一時縮小へ。これが功を奏した形になっている

■財務バランス

・流動比率は基準値を上回っているものの、ジリジリと指数は低下傾向
・流動資産、固定資産のバランスが毎期不安定である点と、流動負債の増加が気になる
・流動資産に占める現預金比じゃ20~25%と、まあ普通?ただ、支払余裕比率にして53→48→44%の下落はいただけない
・対する未回収金比が40~45%で安定。資金回収能力がやや弱い印象を受ける
・また棚卸資産比が25~30%と、現預金比を上回る。これって適正?

■財務安全性

・自己資本比率は70%超を誇るものの、ズルズルと後退の推移
・剰余金はしっかりと積み上げ体制を形成
・総借入金がやや増減、安定感がない。資本合計に対しても0.7→0.8→0.6倍と、警戒した方がよさそうな位置にある

■備考

・一見、順調そうな収益を見せるも、その構成には安定感がない
・財務も、資産構成を少しずつ変えている、というよりは負債に圧迫されているイメージが強い
・決算短信では「組織的経営力の強化」が道半ばと表現し反省。ただ、それを本気で猛省しているイメージが決算書と照らし合わせるとやや薄いか?

■ファイナンス情報

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