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(6845)山武の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/03/19 21:10】

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(6845)山武

【 やまたけ 】

■事業内容

制御機器、自動化機器の大手。空調制御に強み。環境、高齢者介護ビジネスなど新分野も模索

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥169,950 ¥180,762 ¥188,320
営業利益 ¥6,820 ¥9,353 ¥13,515
営業利益率 4.0% 5.2% 7.2%
経常利益 ¥6,837 ¥9,496 ¥13,939
流動比率 240.7% 227.9% 182.7%
総資産 ¥165,258 ¥172,581 ¥217,873
自己資本比率 58.0% 58.2% 51.2%
総資本経常利益率 4.1% 5.5% 6.4%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・増収増益が続く。売上高対営業利益率が順調に上昇中
原価比率は05年03月期に一時上昇も、翌期にはきっちりと戻した
販管費比率は毎期2%近い圧縮が続く。営業利幅拡大のけん引役だ!
・経常利益に対する支払利息の影響力も1%未満にまで圧縮。無駄な支出をしっかりと抑えている

■企業収益力

・儲け力は基準値の5%を突破、その後も順調に数値を引き伸ばしている
・企業規模の拡大も着々と進んでいるが、もうすこし利益の拡大を優先させた方が良いのかも

■財務バランス

・流動比率は基準値の150%を上回っているものの、数値は低下中。200%を割り込んだ
・どうやら固定資産への資金注入が活発となり始めており、流動資産の拡大幅を大きく上回っていることが原因の一つらしい
・流動資産に占める現預金比が27.7→28.7→20.9%と、06年03月期に大きく低下。支払余裕比率も40%割れとリスクが高まっている
・対する未回収金比が50→55%、棚卸資産比も15%に向けて微増と、財務管理体制にやや影が差し掛かる

■財務安全性

・自己資本比率は50%台を維持。だが、50%割れの可能性も出てきている
剰余金の積み上がりは順調に進むものの、06年03月期に総借入金が大幅に拡大している
・資本合計に対する総借入金は0.2倍と微小も、財務バランスを大きく崩す変化はあまり歓迎できない。。。

■備考

・収益が好調の波にのったせいか、やや強引とも見える積極策がめだつ
決算短信では創業100周年の節目を迎えるにあたり、より事業拡大の路線を強めるもよう
・ただし、そのためには、より強固な財務基盤を足元に築く必要があると思うのだが。。。

■ファイナンス情報

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