（6807）日本航空電子工業の決算書分析

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■（6807）日本航空電子工業

【　にほんこうくうでんしこうぎょう　】

■事業内容

コネクター、システム機器、航空宇宙用電子機器に加え光関連事業を育成中。ＮＥＣ系

■財務諸表分析表（3期分）

決算期	’04/03期	’05/03期	’06/03期
売上高	￥113,551	￥115,808	￥126,253
営業利益	￥10,076	￥7,869	￥11,017
営業利益率	8.9％	6.8％	8.7％
経常利益	￥7,213	￥6,836	￥9,705
流動比率	167.2％	164.5％	152.5％
総資産	￥97,215	￥96,278	￥106,246
自己資本比率	42.7％	47.0％	49.2％
総資本経常利益率	7.4％	7.1％	9.1％

（注：金額欄は百万円単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□

■短評

■収益性

・増収が続く。売上高対営業利益率が05年03月期に2.1％減で小幅減益に。翌期、 ほぼ回復し、利益は大きく伸びた
・原価比率が73.7→75.7→75.0％と、一段上昇から抜け切れない状態
・販管費比率の圧縮で、原価比の上昇分を吸収中
・経常利益に対する支払利息の影響力は1.5％と低い。が、営業外費用全体では20〜30％と、せっかくの利益を無駄な支出で大きく奪ってしまっている

■企業収益力

・儲け力は06年03月期にひと伸び、9％台に到達だ
・企業規模は利益に合わせて縮小、拡大を実施しているもよう

■財務バランス

・流動比率は基準値の150％を上回っており、一定の水準はキープ。ただし、小幅減が続いている
・流動資産に占める現預金比は33.6→32.2→30.4％と、構成的にはそこそこのものをもっているが、低下の推移が気がかり
・対する未回収金比が35.0→35.7→38.0％と、その勢力を高めている。営業活動の見直しに注力を！

■財務安全性

・自己資本比率は40％台に位置しながら徐々に上昇中。50％到達目前だ
・剰余金は年々、しっかりと積み上がっており、総借入金も圧縮傾向へ
・資本合計に対する総借入金は0.3→0.2倍と、きちんと手綱を引けているようだ

■備考

・単年で見れば、いわゆる「教科書に出てきそうな」決算書の構成。ただし、年度ごとの推移には【原価管理】【資産構成】【営業活動】で課題が浮き彫りに 。
・決算短信では収益面でレベルの高い目標を掲げている。が、達成させるための案はあるものの、足かせとなっている「課題」について言及が無く、その状態 で目標達成（あわよくばそれを上回ること）ができるのか、ちょっと疑問も

■ファイナンス情報

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