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(6801)東光の決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/04/13 11:23】

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(6801)東光

【 とうこう 】

■事業内容

コイル大手、半導体事業を強化中。内外に生産子会社、海外生産比率7割

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥53,988 ¥53,594 ¥56,576
営業利益 ¥1,158 ¥1,524 ¥3,076
営業利益率 2.1% 2.8% 5.4%
経常利益 ¥-241 ¥1,489 ¥3,099
流動比率 206.4% 189.5% 183.2%
総資産 ¥73,239 ¥67,939 ¥67,996
自己資本比率 51.1% 52.8% 57.7%
総資本経常利益率 -0.3% 2.2% 4.6%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・06年03月期に売上高が回復。利益は続伸。05年03月期に損失ら復帰、売上高対営業利益率も上昇の気配か
原価比率が80.3→76.6→73.1%と、毎期3%オーバーの圧縮を続けて営業利幅の拡大に努めている
・逆に販管費比率は上昇が続き利幅拡大の足を引っ張る
・経常利益に対する支払利息の影響力は612.8→12.2→6.5%と急速に抑制方向へ。ただし、額面的に横ばいで、売り上げ低下が発生した場合のリスクを考えると、まだまだ不安

■企業収益力

・儲け力はマイナスから転じ、上昇中。ただし、基準値の5%には及ばない
・05年03月期に企業規模を一時スリム化。これが功を奏したようだが、まだまだ手を緩めることは許されない状態

■財務バランス

・流動比率は180%オーバーを維持、堅実なうるおいを見せる
・流動資産に占める現預金比が43.0→41.7→26.2%と、急落。支払余裕比率も90→48%と、リスクが高い状態へ
・対して未回収金比が32→43%、棚卸資産比も19→22%と拡大傾向。営業活動と在庫管理、すなわち現場の財務意識を再チェックする必要がありそう

■財務安全性

・自己資本比率は50%台を緩やかに上昇中。指数的には安全圏をしっかりとキープだ
剰余金が年々削られており、元気の無さを浮き上がらせる
・代わりに総借入金の圧縮は順調に進み、資本合計に対して0.5→0.4→0.3倍と低下。
・ただし、支払利息が低下していないところを見ると、年度末のみの見せ掛けかもしれない
(収益は【年間総合】値、財務は【年末時のみ】の値と違いがある。すなわち、1年間出活用した総借入れ金額はもっと多い可能性が)

■備考

・収益面の回復は好材料も、財務面(特に期別推移)で不安材料が山積みか
決算短信では、
  『再生プランにのっとった積極的な改革で
   成長路線への体制を整えることが出来た』
 としているが、それは収益に対してのみ(収益面でも販管費比上昇の課題が残っている)。もっと鋭い視線で悪材料を見逃していないか、きちんとチェックを!

■ファイナンス情報

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