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(6792)日本ビクターの決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/04/16 18:52】

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(6792)日本ビクター

【 にっぽんびくたー 】

■事業内容

松下グループの老舗AV機器メーカー、カーAVやデバイス、音楽事業等も展開

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥921,978 ¥840,590 ¥806,899
営業利益 ¥25,151 ¥10,370 ¥-6,891
営業利益率 2.7% 1.2% -0.9%
経常利益 ¥20,185 ¥7,283 ¥-15,039
流動比率 162.2% 134.4% 128.1%
総資産 ¥507,109 ¥466,542 ¥446,804
自己資本比率 32.2% 34.7% 31.2%
総資本経常利益率 4.0% 1.6% -3.4%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・減収減益が続く。06年03月期は売上高対営業利益率がマイナスへ、損失計上を 喫する
原価比率が68.2→67.2→68.3%と、圧縮に失敗の雰囲気が
販管費比率は売上高の減少に対応できず、上昇するばかりだ
・経常利益に対する支払利息の影響力が05年03月期から30%超へ。財務体制の立て直しが遅れている証拠か?

■企業収益力

・儲け力は基準値の5%に達することなく墜落、マイナスへ
・企業規模は縮小傾向も、スリム化という動きには感じられない。。。

■財務バランス

・流動比率は基準値の150%を割り込み、なお続落中。財務の不安さが露呈
・流動資産を犠牲にして固定資産へ資金を注入した動きが顕著。資金活用の方向性に疑問を持つ首脳陣はいないのか? ・流動資産に占める現預金比が20%割れ、支払余裕比率が25%以下に 。負債に対するリスクがかなり高い
・未回収金比、棚卸資産比の双方共に流動資産内の支配力を高めており、【仕入れの未払い】【短期借入金】の返済がより厳しいものへと推移している。。。

■財務安全性

・自己資本比率は30~35%の間でもみ合い状態が続く。いずれにせよ、財務安全性は低い
剰余金は年々削られる有様、総借入金の圧縮もままならない状態
・資本合計に対する総借入金が0.9倍と高く、加えて実キャッシュが借入金を下回っている。。。

■備考

・財務、収益共に悪循環が続く
決算短信では一応の反省を見せるものの、経営体制の強化は進んだ、と豪語(?!)その言葉が、期待を裏切るものでなければいいが。。。

■ファイナンス情報

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日経マネー'06/11月号
P.78に掲載していただきました


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