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トップ決算書DE企業分析!

(6765)ケンウッドの決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/04/23 09:45】

決算書分析済み銘柄リストへ


(6765)ケンウッド

【 けんうっど 】

■事業内容

カー音響、無線が利益の大黒柱。外部から招聘の河原春郎社長のもとで構造改革推進中

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’04/03期 ’05/03期 ’06/03期
売上高 ¥178,731 ¥181,112 ¥183,616
営業利益 ¥12,611 ¥7,062 ¥8,688
営業利益率 7.1% 3.9% 4.7%
経常利益 ¥8,542 ¥4,697 ¥4,888
流動比率 102.3% 116.3% 124.2%
総資産 ¥135,758 ¥116,132 ¥109,550
自己資本比率 14.9% 28.5% 34.2%
総資本経常利益率 6.3% 4.0% 4.5%

(注:金額欄は百万円単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

■収益性

・増収が続くも、05年03月期に45%の減益、翌期も微増益に終わる。売上高対営業利益率が低迷中か
原価比率が71→76%と高騰。営業利幅に大打撃を与えた
販管費比率は圧縮続くが、原価比の高騰分補うには、まるで足りない
・経常利益に対する支払利息の影響力が20.2→21.0→44.0%と上昇中。年収の約半分を利息で奪われるようでは。。。

■企業収益力

・儲け力は05年03月期以降、基準値割れへ。無駄な支払いさえなければ8%超だって可能なのに。。。

■財務バランス

・流動比率は基準値の150%に届かず、イエローゾーンを徘徊中。一応、数値は上昇しているのだが。。。
・流動資産に占める現預金比が37.2→19.4→18.0%と衰退傾向。資金面の弱体化が顕著
・対する未回収金比が40%、棚卸資産比も35%と、双方で流動資産の7割超を占めている。。。

■財務安全性

・自己資本比率は安全圏の40%に届かず。ただし、指数の回復は力強い
剰余金の積み上がりは着々と進み、05年03月期にはマイナスからプラスへ転じた
・総借入金の圧縮も著しい。だが、資本合計に対して0.7倍、支払利息額は上昇傾向。期末決算対策のため、一時的に減額になっただけ?!

■備考

・再建に向けて必死にもがいている姿が見受けられる
・ところが、こっちを立てればあっちが立たず。収益と財務の歯車がちぐはぐのままだ
決算短信の【基本方針】では
  『財務基盤・資本構造改革の総仕上げを終え、
   成長戦略の推進と収益基盤の再構築による
   企業価値の拡大に向けた新たな取り組みを
   開始いたしました』
 と記しているが、とんでもない!決算書はその言葉を反映していない!
・その見通しの甘さ、もう一度決算書とにらめっこをし、即時に正さねば!

■ファイナンス情報

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P.78に掲載していただきました


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