（6675）田村大興ホールディングスの決算書分析

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■（6675）田村大興ホールディングス

【　たむらたいこうほーるでぃんぐす　】

■事業内容

旧田村電機と旧大興電機の経営統合で設立の持ち株会社。ビジネスフォンとセキュリティが柱

■財務諸表分析表（3期分）

決算期	’04/03期	’05/03期	’06/03期
売上高	￥36,548	￥65,540	￥56,003
営業利益	￥1,935	￥4,411	￥4,278
営業利益率	5.3％	6.7％	7.6％
経常利益	￥1,314	￥3,751	￥4,134
流動比率	132.5％	168.7％	198.1％
総資産	￥65,189	￥64,367	￥57,626
自己資本比率	33.0％	37.1％	45.8％
総資本経常利益率	2.0％	5.8％	7.2％

（注：金額欄は百万円単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□

■短評

■収益性

・増収増益が続く。売上高対営業利益率が続伸中
・原価比率が06年03月期に76→72％と、大幅圧縮に成功
・販管費比率は一時1.5％近く圧縮も、翌期にリバウンドを喫している
・経常利益に対する支払利息の影響力は12.5→7.1→4.7％と、低下が続く。ただし利益の上昇による部分が大きく、支払利息そのものはあまり抑制傾向、といえないところは見逃さないように！

■企業収益力

・儲け力はぐんぐん上昇、低空域から成長が見込める領域へ
・パワーアップには、利益の拡大だけではなく、企業規模のスリム化も一役買っている

■財務バランス

・流動比率は05年03月期以降、基準値の150％を上回り200％を目指して上昇中
・固定比率が140％超から100％未満へ圧縮、負債側の負担を抑えたことが効果を発しているようにも感じる ・流動資産に対する現預金比が15.3→35.5→30.1％と、まずまずの状態へ。支払余裕比率的には60％前後、もうひと伸びあるとよさそう
・未回収金比が40％と、まだまだ改善の余地が高そう。仕入れの支払能力は高まっているので、売上金回収能力の「てこ入れ」にも期待したい
・棚卸資産比は35→20％近辺へ一段圧縮。額面的推移も好調のようだ

■財務安全性

・自己資本比率がジワジワと上昇を見せ、ついに40％台を突破。安全領域に踏み入れた
・剰余金の積み上がり、総借入金の圧縮ともに順調な推移
・資本合計に対する総借入金が0.8→0.6→0.4倍と、かなり圧縮傾向。ただ、いまだ剰余金を上回っているので油断は禁物

■備考

・財務面の良化から、収益体制にも良い影響を与え始めている決算内容に見受けられる
・ただし、資金繰りの辺りなど、改善の余地はまだまだ多く、一息つくにはまだ早そう
・決算短信に記されている『生産体制の最適化』『要員体制の適正化』には、特に期待したい

■ファイナンス情報

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