（6665）エルピーダメモリの決算書分析

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■（6665）エルピーダメモリ

【　えるぴーだめもり　】

■事業内容

ＮＥＣと日立製作所のＤＲＡＭ部門に三菱電機も合流。工場は広島に集中。業績予想は非開示

■財務諸表分析表（3期分）

決算期	’04/03期	’05/03期	’06/03期
売上高	￥100,441	￥207,028	￥241,554
営業利益	￥−26,439	￥15,116	￥144
営業利益率	−26.3％	7.3％	0.1％
経常利益	￥−25,460	￥10,684	￥−3,076
流動比率	130.9％	236.0％	133.8％
総資産	￥300,599	￥498,168	￥568,120
自己資本比率	27.0％	39.2％	33.6％
総資本経常利益率	−8.5％	2.1％	−0.5％

（注：金額欄は百万円単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□

■短評

■収益性

・増収が続くも、利益が産まれてこない。売上高対営業利益率が非常に不安定
・原価比率が99.2→75.7→82.4％と、激しい変動で営業利幅を苦しめる
・販管費比率で圧縮を図るも、その勢いにブレーキが。。。
・経常利益に対する支払利息の影響力は400％超に！！上場企業として、これでいいの？

■企業収益力

・儲け力はマイナス状態に傾きやすい状態。にも拘らず、企業規模の拡大はかなり積極的！

■財務バランス

・流動比率は130〜230％と、非常に不安定な推移を見せる
・総じて、固定比率が100％超と、負債側への負担を強いている
・流動資産に占める現預金比は66.0→70.0→48.7％と推移。支払余裕比率的には60％〜80％付近が相場か？
・未回収金比が15〜25％、棚卸資産比も12〜17.1％と低め。だが、これが経営リスクの軽減にあまり効果を示していない。残念！

■財務安全性

・自己資本比率が40％未満の領域で乱高下。足元すらおぼつかない状態
・剰余金はマイナスから脱したものの、積みあがったり削ったり、の計画性が見受けられない推移
・総借入金だけは着々と。。。増加。資本合計に対して1.4倍と、資金繰りのまずさを見せ付ける

■備考

・決算書が全てを物語っているような。。。う〜ん
・決算短信の【基本方針】の一つに
　　『従業員、お客さま、株主、取引会社等から見て信頼するに
　　　足りる会社経営を行うこと』
　と記されているが、その後に続く経営目標、今後の課題はその言葉を遵守できているのだろうか？

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