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(4088)エア・ウォーターの決算書分析

決算書DE企業分析!【2007/11/18 20:00】

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(4088)エア・ウォーター

【 えあうぉーたー 】

■事業内容

産業用ガス業界の双璧、医療関連拡充、水素で燃料電池関連、M&Aで成長図る

■財務諸表分析表(3期分)

決算期 ’05/03期 ’06/03期 ’07/03期
売上高 ¥318 ¥376 ¥405
営業利益 ¥18 ¥20 ¥23
営業利益率 5.7% 5.4% 5.7%
経常利益 ¥18 ¥22 ¥25
流動比率 104.3% 98.6% 108.3%
総資産 ¥273 ¥306 ¥329
自己資本比率 30.1% 32.1% 35.9%
総資本経常利益率 6.6% 7.1% 7.7%

(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細

■短評

[はじめに]データのみの掲載となることを御了承願います。m(__)m

■収益性

・増収増益が続く。ただし売上高対営業利益率は横ばい傾向、増収が貢献だ
原価比率が74.0→76.0%と着実に圧迫。原材料高騰が痛い?
販管費比率で原価分を吸収中。こちらの限界が来る前に何とかしたいが。。。
・経常利益に対する支払利息の影響力は5%を切り、儲けの足を引っ張らない形になっている。コスト見直しに注力を!

■企業収益力

・儲け力は、ジリジリと上昇中。8%到達目前か
・企業規模も着々と拡大中。儲けとのバランスに異常なし

■財務バランス

・流動比率は100%ラインを行ったり来たり。黄色信号点滅か? ・流動資産に占める現金預金比が9.2→11.8%と増加傾向も物足りず。支払余裕比率が13%未満と、危険
・対する未回収金比が58.9→61.6→62.1%と、かなりの幅を利かせている。売上金の回収能力を上げていかなければ、次の戦略に使う資金が思うように取れない可能性あり?!
・また、固定比率が150%超と高く、設備維持に社外資金を頼る状態が続く

■財務安全性

・自己資本比率は30%台を少しずつ上昇中。増資中だが財務基盤はまだまだ薄い?
剰余金は着実に積み上がり、収益面の好調さをアピール。課題はやはり、資金回収能力
・資本合計に対する総借入金は1.2→1.1→0.8倍と低下中。が、額面はイマイチ圧縮されない

■備考

・売上金の回収が鈍く、せっかく売上げが伸びても財務バランスの改善に至らないのが残念。営業能力の見直しは必須
決算短信で「財務体質の強化」を経営計画の一つとして謳っており、目標は記されている。が、きちんとした問題点が挙がっていないと見える
・「課題の提示」→「課題に対する対応・対策」の構図を示さなければ、いつまで経っても絵空事と成りかねない!

■ファイナンス情報

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日経マネー'06/11月号
P.78に掲載していただきました


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