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(9792)ニチイ学館の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/06/20 16:55】

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(9792)ニチイ学館
【 にちいがっかん 】
医療事務受託の最大手。人材教育から派遣まで一貫提供。
介護事業は民間シェアトップ。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥189,987 ¥201,590 ¥206,222
経常利益 ¥14,045 ¥5,472 ¥5,185
経営安全率 32.07% 13.43% 12.63%
流動比率 135.77% 123.51% 106.28%
自己資本比率 62.28% 60.28% 53.41%
総資本経常利率 16.85% 6.42% 5.30%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■原価・販管費共に圧迫か「経営安全率」
 2004年3月期まで7.3%あった売上高対営業利益率
 2005年3月期以降、2.6→2.4%と激減。

 原価比率が3%、販管費比率が2%と
 両面から利益を侵食中。食い止めることはできるのか!?


■「儲け力」は標準値まで低下。「総資本経常利益率」
 残念なことに、「儲け力」も大幅ダウン。
 以前のパワフルな姿はいずこへ・・・


■短期借入金が大幅増!「流動比率」
 流動比率もレッドゾーンギリギリまで下降中。
 固定資産がかなり増幅しており、適切な設備投資なのか
 首をひねりたくもなる。

 さらに、その設備投資の影響か、流動負債対短期借入金比が
 3.1→15.3→30.8%とものすごい勢いで増えている!


■剰余金しっかり加算も「自己資本比率」
 自己資本比率はまだ数値的に高いとはいえ、目に見えて
 下がり続けている。

 資本構成的には、剰余金の積みあがりが大きいはずなのだが
 負債の増加がそれを大きく上回る。危険!?


利益の低下は一時的なもの!?
 ニチイ学館の中長期的目標のひとつに

  売上高対営業利益率8%以上

 がある。
 これを実現させるための投資のために、
 一時的に費用が上昇したと言う見解になっている。

 だが、その為の資金繰りと投資のバランスには
 やや疑問が。

 もう少し短期借入金の増額に、手綱を絞ったほうが
 よかったのでは無いだろうか?




割安か?割高か?Infoseekマネーでチェック!

 ニチイ学館のHP


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