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(9442)ジェイサットの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/07/21 17:49】

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(9442)ジェイサット
【 じぇいさっと 】
衛星通信回線を貸す第1種電気通信事業者。
日本初の衛星会社でアジア太平洋地域最大規模。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥45,144 ¥44,388 ¥43,952
経常利益 ¥9,962 ¥7,512 ¥2,309
経営安全率 56.80% 48.37% 22.38%
流動比率 103.45% 90.47% 67.63%
自己資本比率 58.49% 57.84% 48.94%
総資本経常利益率 58.49% 57.84% 48.94%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■営業利益大幅減の原因は?「経営安全率」
 売上高対営業利益率が24.2→18.1→6.0%と
 四分の一にまで低下。

 2006年3月期の原因は
 「通信衛星の耐用年数を、燃料寿命・設計寿命のうち、
  短いほうを選択することにした影響による追加の
  減価償却費計上」
 とされている。

 確かに、原価比率は61.1%→76.5%と15%以上の増加。
 とはいえ、販管費比率の約3%上昇も、見逃すわけには行かない!


■大気圏から地表スレスレに「総資本経常利益率」
 実際には「空中」くらいの「儲け力」だったわけだが、
 原価構成の組み換えにより、パワーは大幅にダウン。

 このままでは、成長を望むのは難しくなってしまうか。


■こちらも急降下中「流動比率」
 短期借入金の倍増によって、「即金力」を強化。

 短期売買用の有価証券をかなり増やしたようだが、
 果たして今の景気でうまく運用できるのか!?


■借入金増加、剰余金半減・・・「自己資本比率」
 財テクに注力しているようで、その為の資金を
 借入金と剰余金でかき集めたような状態に。

 自己資本比率を犠牲にしてまですることなのか!?


■主力整備を怠って、副業に精を出すのは・・・
 どうしても、決算書のバランスを見る限り、
 残念ながら、営業努力が見えてこない。

 余裕なき資金で証券取引による利益を、などと考えても
 思うようにいくとは到底思えないのだが。




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