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(9506)東北電力の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/07/22 10:10】

決算書分析済み銘柄リストへ




(9506)東北電力
【 とうほくでんりょく 】
域内海岸長く立地優位。電源多様化推進。
東京電力との広域融通に積極的。EVA経営標榜。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥1,562 ¥1,611 ¥1,666
経常利益 ¥110 ¥104 ¥51
経営安全率 24.42% 23.00% 3.40%
流動比率 2.70% 2.53% 1.24%
自己資本比率 49.99% 43.35% 34.55%
総資本経常利益率 22.17% 23.66% 24.53%
(注:金額欄は十億単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■主力激悪。その理由とは?「経営安全率」
 2006年3月期は、売上高がアップしたにも関わらず、
 経常利益がいきなり1,043億円から510億円と半減!

 その理由として、昨年8月に発生した宮城地震に伴う、
 一部原子力発電所の停止を一番の原因としている。

 これに代わる電力を得るために燃料費・購入電力量が増加
 したというのだが・・・本当に、それだけ?


■「儲け力」も半減。とは言うものの・・・「総資本経常利益率」
 経常利益の半減に伴い、「儲け力」も半減。

 だが、そもそものパワーそのものが低いため、
 指標的には、そんなに大きく低下した気がしない。


■固定資産の構成見直しを!「流動比率」
 流動比率はどうしても50%を上回ることが出来ない状態。

 設備関係がどうしても大きくなるのは仕方が無いことだが、
 もう少し、長期にわたる投資の比率を下げ、借入金の比率を
 抑えることも必要ではなかろうか?

 また、「支払い」と「回収」の営業能力が低下し始めている
 兆候らしきものが。


■キャッシュ剰余金は実額の7割程度「自己資本比率」
 これを元に、自己資本比率を再計算すると、せいぜい20%
 がいいところ。実際のキャッシュは一体どこに!?


■災害受難で経営が厳しいときに増配とは・・・
 株主的に、喜ばしい行為なのだろうか!?

 本来であれば、その増配分を、未来型新発電の研究・開発
 に振り分けて「脱原子力」を掲げたほうが、
 今後の災害リスクに対しても良策なのでは?

 いづれにせよ、上辺っ面だけの経営は
 己の首を締め付けるだけだ。





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