（9502）中部電力の決算書分析

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（9502）中部電力
【　ちゅうぶでんりょく　】
電力3位。中部財界の雄。超高圧送電線系統を強化。
通信関連など地元新規事業の中核出資者。




2004〜2006年3月期の財務諸表分析はこちら。

	'04/3期	'05/3期	'06/3期
売上高	￥2,101	￥2,133	￥2,150
経常利益	￥184	￥195	￥219
経営安全率	29.36％	33.61％	41.57％
流動比率	28.44％	24.88％	31.51％
自己資本比率	23.12％	25.15％	29.09％
総資本経常利益率	3.05％	3.42％	3.83％

（注：金額欄は十億単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□


■ほどよく安定した売上高対営業利益率「経営安全率」
　年々、原価比率が高騰（70.0→72.7→75.4％）。
　その分を販管費比率の圧縮でしのぎ、安定した
　売上高対営業利益率（約15〜16％）を出している。

　大きな問題は、支払利息の多さ。2006年3月期の状態でさえ、
　利益の30％を奪っているのだから、この負担は厳しい。


■標準レベルには及ばず「総資本経常利益率」
　総資本経常利益率が3％台と、「儲け力」に関しては
　明らかにパワー不足。

　せめて支払利息分の費用がなければ、5％台にのせられるのだが。


■渇水状態。「流動比率」
　昨年度はダムの渇水問題があったようだが、
　「財務」に関する流動資産は常に渇水状態。

　「即金力」は更に厳しく、支払余裕比率は5％台。
　流動資産の総額も、短期借入金の90％程度しかない。


■自己資本比率は増加も・・・「自己資本比率」
　「儲け」による数値の増加ではなく、資本金の増資による
　数値の上昇というのが、実情。

　剰余金の増加もあったが、総借入額は資本合計の1.8倍ほどもある。
　まるで安心感が感じられない。


■財務に関する采配に大疑問。
　どこの電力会社でも言えることなのだが、利益に対する関心は
　高いのに反して、財務に対しての危機管理能力は、明らかに低い。

　利益追求のためには「決算書に大きく表示されているムダな支出」
　に対して、真っ先に取り組んでいただきたいのだが、果たして！？




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