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(9303)住友倉庫の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/07/31 11:53】

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(9303)住友倉庫
【 すみともそうこ 】
住友系。倉庫業界大手。海陸一貫総合サービス。
土地の含み大、不動産賃貸が利益源。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥93,690 ¥98,992 ¥105,696
経常利益 ¥6,026 ¥6,442 ¥6,337
経営安全率 50.41% 51.83% 54.12%
流動比率 90.77% 154.59% 84.02%
自己資本比率 46.56% 56.99% 59.95%
総資本経常利益率 3.23% 3.44% 2.69%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■安全性アップも主力減衰。「経営安全率」
 経営安全率は高い水準でありながら、上昇中。
 ただし、これは営業外収益が高まっているための結果。

 営業利益のほうは、販管費比率がしっかりと圧縮されて
 いるのに対し、残念ながら原価比率は大幅にアップ。

 売上高対営業利益率は6.2→5.4%と落ち込んだ。


■今は耐え時か。「総資本経常利益率」
 2006年3月期は、資産増強に対して利益が伸び悩んだ結果、
 総資本経常利益率が0.8%後退という結果に。

 今後、反転できる経営戦略を打てるか!?


■「攻めの戦略」が財務を崩す。「流動比率」
 2005年3月期に安全圏まで上昇した流動比率だったが、
 2006年3月期には大きく転落。

 どうやら固定資産への資金の流出が、主な原因だが
 「即金力」は年々落ち込んでおり、営業活動の資金が
 少々不足がちな感じがし始めている。


■借入金圧縮が着実。「自己資本比率」
 2004年3月期に、負債の4割以上を占めていた借入金が
 2006年3月期には2割弱まで圧縮。

 剰余金も、少しずつながら、きちんと積み上げている。


■「2010年度は経常利益110億!」の根拠は?
 ここ3期分の推移からすると、何かサプライズがない限り
 その数値への到達は厳しいような気がする。
 (あ、でも原価比率が3~4%減らせられれば可能か)
 ましてや、営業活動のための資金は年々減少しており、
 長期投資へと回されている。

 財務体制を、どうされるおつもりなのでしょうか!?




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