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トップ決算書DE企業分析!

(3880)大王製紙の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/08/04 12:16】

決算書分析済み銘柄リストへ




(3880)大王製紙
【 だいおうせいし 】
業界3位。
臨海新鋭工場が武器で国内最大級の塗工紙設備も計画中。
家庭紙得意。井川一族色。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥391,469 ¥395,376 ¥402,273
経常利益 ¥29,992 ¥25,353 ¥23,961
経営安全率 26.76% 23.97% 22.74%
流動比率 97.72% 104.15% 109.02%
自己資本比率 15.73% 18.76% 21.43%
総資本経常利益率 4.55% 3.97% 3.71%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■じわじわとコストが圧迫。「経営安全率」
 売上高が徐々に伸びているのに反して、経常利益は減少。

 原価比率が71.3→73.2→73.8%と高騰している中、
 販管費比率が18.7→18.5→18.7と横ばいのまま推移している。

 結果、売上高対営業利益率が2.4%と減少。
 これと、利益の25%ほどを引き下げている支払利息が問題だ。


■「儲け力」も徐々に奪われている「総資本経常利益率」
 経常利益に連動して、「儲け力」も苦戦中。
 単純に、支払利息が無くなるだけでも、パワーを基準値まで
 伸ばせることが可能なのだが・・・


■わずかながらも上昇中「流動比率」
 流動比率は97.7→109.0%と、着実に上昇。
 「即金力」の占める割合が増えてきているのは好印象だ。

 とはいえ、固定資産が重く(固定比率が270%台)、ここからが
 正念場か。


■重くのしかかる借入金をどうする?「自己資本比率」
 自己資本比率は低水準ながらも、数値を伸ばしている。

 とはいえ、負債金の約80%、資本合計の3倍近く
 に相当する借入金は脅威だ!!


■目標「5年間ベースで借入金を1,000億円削減!」
 こういった目標の立て方は実施する側にも聞いた側にも
 分かりやすく、好印象を受ける。

 実際に過去4年間で1,000億円の借入金を返済した
 実績があるからこそ宣言できることであり、信頼性もある。

 厳しい業界情勢もあり、時間が掛かることではあるが、
 継続して実現していっていただきたい。




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 大王製紙のHP


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