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(9232)パスコの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/08/05 19:56】

決算書分析済み銘柄リストへ




(9232)パスコ
【 ばすこ 】
航空測量の大手。官庁依存比率高い。
GISで先駆。民間向け地図サービスに注力。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥32,605 ¥35,081 ¥35,551
経常利益 ¥-2,284 ¥1,006 ¥1,219
経営安全率 -35.47% 11.27% 13.38%
流動比率 117.88% 109.52% 92.93%
自己資本比率 16.54% 16.77% 18.22%
総資本経常利益率 -4.31% 1.88% 2.25%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■コスト圧縮で功を奏したが「経営安全率」
 売上高対営業利益率は-5.7→3.7→4.2と徐々に
 収益を取れる体制に転じている。
 販管費比率が25.5→21.6→21.4%と圧縮が鈍ったのは、限界?
 あとは、支払利息も経営安全率を4%以上、経常利益を
 四分の一近くも引き下げている。


■力不足は否めない・・・「総資本経常利益率」
 「儲け力」は再浮上を遂げ、ゲンザイ上昇中の様子。
 とはいえ、総資産の半分も力を発揮することが出来ていない。


■流動比率低下は特に問題なし「流動比率」
 117.8→109.5→92.9%と低下し続けているのに、
 「問題なし」というのには、きちんとしたわけがある。

 それは、6割以上占めていた長期借入金を、一気に返済している
 ため、一時的に短期借入金側へシフトされたと考えられるから。

 ただし、それとは関係なしに膨らみ続けている売上げの未回収金。
 こっちは「即金力」の低下に追い討ちをかけており、大問題!


■なかなか積みあがらない剰余金「自己資本比率」
 じつは、剰余金が65億円近いマイナスが続いている。

 資本合計に対する借入金総額が3.3倍という計算になるが、
 実際には、それをはるかに越える負荷があると見て欲しい。


■完全に、意図的な「現状報告の回避」していますな
 決算短信の報告では、決算書に直接つながりそうな文章を
 垣間見ることは出来なかった
 (利益、予想報告はしています。念のため)

 今後における課題についてもそっけなく、
  「株主に向けた報告書ではないな」
 ということだけはよく分かった。




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