（9204）スカイマーク エアラインズの決算書分析

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（9204）スカイマーク エアラインズ
【　すかいまーく　】
羽田空港拠点で新興エアラインの旗頭。
低額運賃路線を強化、高収益の国内幹線に路線集約。




2004〜2006年3月期の財務諸表分析はこちら。

	'04/3期	'05/3期	'06/3期
売上高	￥31,778	￥13,029	￥35,694
経常利益	￥1,415	￥258	￥−1,169
経営安全率	37.08％	22.86％	−274.30％
流動比率	61.10％	144.33％	135.40％
自己資本比率	24.73％	60.29％	61.88％
総資本経常利益率	16.18％	1.85％	−6.35％

（注：金額欄は百万単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□


■着実な原価高騰「経営安全率」
　原価比率が87.9→91.3→98.8％と、これだけで
　利幅が1.2％未満という、非常に厳しい状況に立たされている。

　これは、事業の運営方法そのものに問題がある証拠といえよう。


■回復の妙案はあるか！？「総資本経常利益率」
　原価比率の10％高騰により、総資本経常利益率は20％の
　ダウンとなった。
　ということは、原価比率を5％削減できれば、標準値まで回復
　可能ということだが、さて。。。


■合併効果か！？「流動比率」
　流動比率は、意外にも、そこそこの数値を持っている。
　2005年3月期に、急激に良化していることから、
　2004年7月に発生したゼロ株式会社との合併によって
　好財務を受け継いだと見える。

　ただし、そこから流動比率が伸びないのは、
　経営方針に問題があることの証拠かと。


■ゼロベース借入金は立派だが「自己資本比率」
　資本金の増加によって、自己資本比率が上昇。
　剰余金は、合併時の蓄えを確実に放出している。


■「危険」を限りなく防ぎ「安全」を確保する事業
　だからこそ、顧客は安心してそのサービスを受け入れる
　のだと思われる。

　決算短信の冒頭で、真摯に反省の弁を述べてはいるが、
　これが真実となり、そこから信用を取り戻すこには、
　かなりの苦難と時間を要することを覚悟していただきたい。




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