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(9076)セイノーホールディングスの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/08/13 16:48】

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(9076)セイノーホールディングス
【 せいのーほーるでぃんぐす 】
路線トラック草分けで業界最大手。自動車販売も展開。
純粋持ち株会社化でグループ一体運営。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥417,704 ¥423,832 ¥427,520
経常利益 ¥22,696 ¥22,243 ¥21,545
経営安全率 53.65% 53.13% 53.16%
流動比率 163.25% 179.87% 173.72%
自己資本比率 62.30% 68.00% 63.64%
総資本経常利益率 4.59% 4.73% 4.82%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■主力の薄利が続く。「経営安全率」
 経営安全率は50%台をキープしているものの、実内容は微妙。
 売上高対営業利益率は3.0→2.8→2.3%と低下の一途。
 その代わりに営業外収益が、営業利益とほぼ同利益を確保。

 一体、何のための企業なのやら。


■主力が伸びねば、これ以上は無理。「総資本経常利益率」
 厳しい表現だが、営業外収益を伸ばすには限界が。
 そもそも基準値をやや下回る「儲け力」では、成長の兆しは薄い。

 営業業利益を充実させることに没頭せねば!


■資金の流れはおおよそ順調。「流動比率」
 流動比率は170%ラインをベースに、順調な流れを形成。
 ただし、資産を見ると現金が減り、棚卸資産が増加している。

 まだ大きな問題ではないものの、注意は必要だ。


■60%の自己資本比率は優秀の証「自己資本比率」
 自己資本比率は、つねに60%を保っており優秀と称される。
 ただし、その内訳に関する推移には少々問題が・・・

■総資本の低下。それによる優秀な指標の罠。
 「総資本経常利益率」「 流動比率」「自己資本比率」
 いずれの指標においても、総資本額の低下が数値をさも良好に
 見せている節がある。

 営業外収益の大半が「連結調整勘定償却額(※)」であることでも、
 企業自体の業績が実はマイナス方向に進んでいると
 思われても否定は出来ないはず。

 ※連結調整勘定償却額:かなり会計学的な話になります。
  それでもきちんと知りたいという方は
   ・銀行員が知っておきたい会計話(5)
   ・銀行員が知っておきたい会計話(6)
  で知識を深めていただけると、幸いです。




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