（9041）近畿日本鉄道の決算書分析

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（9041）近畿日本鉄道
【　きんきにっぽんてつどう　】
営業キロ数で最大私鉄。約２３０のグループ会社を擁する。
拡大路線から地盤強化・事業整理へ。




2004〜2006年3月期の財務諸表分析はこちら。

	'04/3期	'05/3期	'06/3期
売上高	￥1,297,848	￥1,106,324	￥948,426
経常利益	￥33,464	￥43,639	￥48,741
経営安全率	19.48％	26.95％	31.02％
流動比率	60.71％	56.21％	55.78％
自己資本比率	7.80％	7.26％	7.75％
総資本経常利益率	1.53％	2.17％	2.61％

（注：金額欄は百万単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□


■営業利幅が順調にアップしているが・・・「経営安全率」
　売上高対営業利益率が4.3→5.9→7.1％と、順調に数値が伸びている。
　ただし、2006年3月期は販管費比率が8.6→9.4％と拡大している。

　売上高も年々落ち込んでいる上に、支払利息が
　経常利益を30％以上（！）足を引っ張っている！！


■「成長」というわけではないのかも！？「総資本経常利益率」
　低い「儲け力」とはいうものの、数値は上昇中。

　ただし、総資本が縮小していることも理由の一つであり、
　その点を考えるとパワーアップしているとは。。。


■事態は深刻。キャッシュが不足！！「流動比率」
　流動比率が50％台と、常に危険信号が点灯している。

　資産構成の問題だけで
　　・「即金力」が不足（支払余裕比率5％台）
　　・売上げ金の回収速度が鈍い
　　・仮に未回収金すべてを回収しても支払余裕比率は10％未満
　　・固定比率が1000％以上！！
　などなど。

　いかに財務面なおざりで事業を拡張してきたか、が分かる。


■剰余金も日照りが続く・・・「自己資本比率」
　総借入金が￥1.5→￥1.4→￥1.2兆円（！！）と推移。
　いちおう、数千億規模で削減しているが、かなりつらい。

　しかも、剰余金はマイナスの上に、補充するモノもない。


■経営戦略の目指す先、それで大丈夫！？
　決算短信にて、各部門において「改善」「拡大」「展開」を図る、
　と述べた上で
　　・連結営業収益1兆円
　　・連結冬季純利益250億円
　　・連結借入金1.2兆円以内
　の達成を目標として述べている。

　失礼ながら、シロウト目でモノをいってしまうと
　　「その程度は達成可能でしょう！？」
　　「もっと上を目指すべきじゃないの！？」
　と思ってしまう。

　う〜ん、どうなんだろう。




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