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(9007)小田急電鉄の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/02 21:00】

決算書分析済み銘柄リストへ




(9007)小田急電鉄
【 おだきゅうでんてつ 】
新宿拠点の鉄道大手。複々線化が懸案。
関係会社91社、再編一巡しグループ経営強化。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥624,921 ¥627,948 ¥610,406
経常利益 ¥33,533 ¥37,614 ¥24,653
経営安全率 22.70% 24.82% 18.31%
流動比率 45.07% 41.46% 40.45%
自己資本比率 13.51% 13.67% 15.55%
総資本経常利益率 2.61% 3.03% 1.89%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■売上げ減にコスト圧迫が追討ち「経営安全率」
 2006年3月期は売上高が170億の減小。
 加えて売上高対営業利益率が8.1→5.9%と2%落ち込んだ。

 原価比率の大幅上昇が大きな原因だが、販管費比率
 年々ジワリと上昇しており、油断できない。

 支払利息も大きく、問題は山積だ。


■「儲け力」も大きく低下。「総資本経常利益率」
 元々、企業規模に対して大きくない儲け力だが、
 2006年3月期はさらに低下。低空域へ突入した状態。
 再浮上を望むことが出来るか!?


■40%割れも時間の問題か!?「流動比率」
 流動比率も、低下を必死に抑えている様子が見えるものの、
 歯止めがきかない。40%を割り込むのも時間の問題。

 とにかく固定資産への資金注入が活発なのに対し、
 営業活動資金には半分以下程度しか流していない。

 資産面だけでも財務バランスの悪さがよく分かる。


■長期保有できる銘柄とは・・・「自己資本比率」
 ようやく15%を確保できた自己資本比率。
 正直、この数値で長期保有を進めることは出来ない。

 剰余金の積みあがりも、あまり良いペーストは。。。


■反省の報告を含め、立派な文面だが。
 決算短信には、昨年5月に証券関連で発生した問題について
 企業として「きちんとした反省文」を記載している。

 とはいえ、業務全体からして、まだまだ管理体制が
 不足している部分が多いことが感じられる。

 体質改善の手をもっと強めねば、最悪の場合「倒産」
 の文字さえも、見えてしまう。




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 小田急電鉄のHP


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