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(9005)東京急行電鉄の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/03 13:47】

決算書分析済み銘柄リストへ




(9005)東京急行電鉄
【 とうきょうきゅうこうでんてつ 】
東急グループ296社の中核。本拠地・渋谷の再開発推進。
リテールを第3の柱に育成目指す。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥1,223,403 ¥1,055,564 ¥,388,554
経常利益 ¥52,950 ¥67,034 ¥74,053
経営安全率 21.77% 29.80% 22.27%
流動比率 57.23% 57.20% 52.82%
自己資本比率 11.51% 12.41% 15.08%
総資本経常利益率 2.63% 3.17% 3.66%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


原価比率は圧縮進むも、売上が波打つ「経営安全率」
 原価比率が80.1→78.6→76.0%と着実に圧縮している。
 それに対し、販管費比率は15.1→14.0→17.7%と不安定。
 売上高に準じた変動をしているようにも感じられる。

 また、支払利息の圧縮が思うように進んでいない点も気になる。


支払利息分のパワーダウンが大きい「総資本経常利益率」
 「儲け力」は上昇中も、企業規模からすれば不足している。
 仮に、支払利息分が経常利益に回ったとすると水準地に肉薄する。
 売上高は十分と判断できるだけに、余計な出費が痛い。


固定比率減少も、流動性にはつながらず「流動比率」
 流動比率は50%台で推移しつつも低下傾向。

 固定比率がかなり高く、2006年3月期に100%圧縮したものの、
 まだ540%と、設備投資がいかに多く行われてきたか分かる。


剰余金↑、借入金↓だが。。。「自己資本比率」
 自己資本比率は15%にようやく到達と、低空飛行。
 2006年3月期に、剰余金がプラスに転じたのは、唯一の
 明るい材料。


■キャッシュ不足が目に付くか
 財務面で、固定資産の比率が特に目立ち、
 事業運用資金(キャッシュマネー)が不足している部分が
 不安に感じられる。

 決算短信で触れている、沿線周辺の都市開発を
 行ううえでも、資金は多く必要なはず。

 健全でどっしりとした財務体制を築いて欲しい。



割安か?割高か?Infoseekマネーでチェック!


 東京急行電鉄のHP


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