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(8933)NTT都市開発の決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/05 20:30】

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(8933)NTT都市開発
【 えぬてぃてぃとしかいはつ 】
NTTの低簿価遊休地にオフィスビルを多数保有。
「ウェリス」ブランドのマンション分譲。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥93,556 ¥96,188 ¥110,833
経常利益 ¥8,616 ¥13,558 ¥18,347
経営安全率 36.66% 57.17% 56.68%
流動比率 25.68% 46.00% 63.12%
自己資本比率 10.26% 22.72% 21.29%
総資本経常利益率 1.84% 2.82% 3.37%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■営業利幅は文句なし!「経営安全率」
 売上高対営業利益率が16.0→18.0→19.5%と、
 高い水準で続伸びを見せている。
 詳細としては、販管費比率を徐々に増やし、
 原価比率のほうを圧縮している。

 また、経常利益の上昇で、支払利息の影響は36%から15%に
 減少している。もうひと声、押さえ込めるか!?


■売上高が不足か。「総資本経常利益率」
 順調な売上高対営業利益率に反して、「儲け力」は
 低水準。
 確かに、上昇の波にはのっているが、そもそもが低すぎる。

 過剰資産が多いのか、売上高がイマイチなのか?


■流動性は回復傾向も、まだ低水準。「流動比率」
 25.6%という危機的な流動比率からは脱したが、いまだ
 63.1%と、お世辞にも良い状況とはいえない。

 資産バランスが非常に悪く、固定比率の400%
 オーバーは、果たして適正といえるのか?


■20%前半で一進一退!?「自己資本比率」
 自己資本比率は、2005年3月期に20%を超えた時点で
 一息ついたような状態。

 総借入金が、資産の約50%を支えている状態が続き
 (2004年3月期は60%近かった)、剰余金の増加がかすむ。


■賃貸事業が高稼働率なものの・・・
 決算短信と、バランスシートを見て分かるとおり、
 ココの主力事業は「不動産賃貸(特にオフィス)」。

 『ほぼ満室の稼働率』ということだが、借入金によって
 不動産賃貸商品を支えている実情は見逃せない。

 なにか、打開策はないものか?




割安か?割高か?Infoseekマネーでチェック!


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