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(8901)ダイナシティの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/07 12:30】

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(8901)ダイナシティ
【 だいなしてぃ 】
都心で単身・DINKS世帯向けマンション分譲。
不動産流動化、ファンド組成にも。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥40,034 ¥52,816 ¥62,683
経常利益 ¥1,378 ¥3,270 ¥3,478
経営安全率 17.23% 27.80% 27.73%
流動比率 192.05% 211.50% 297.91%
自己資本比率 15.80% 19.05% 27.93%
総資本経常利益率 3.07% 6.01% 6.46%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


原価比率が不安定?「経営安全率」
 売上高対営業利益率が6.3→9.0→8.6%と、水準は上がった
 ものの、上下に揺さぶられたような変動を繰り返している。

 大きな原因は、原価比率。80.0→77.7→79.9%と
 コストが定まらない。

 また、年々増加する営業外費用も見逃せない。
 支払利息に加え、【社債発行費償却】【新株発行費償却】の
 費用が常に増えている。


■「儲け力」は、基準値超えは確保。「総資本経常利益率」
 「儲け力」は、2004年3月期に底を打った後、安定して
 基準値以上をマークしながら上昇中。

 費用圧縮がかなえば、10%台も一気に見えるのだが。


■「即金力」はガッチリ確保。「流動比率」
 流動比率は年々上昇し、300%もすぐ目の前に!
 「即金力」も、非常にしっかり持っており、支払余裕比率
 そこそこ高い。

 ただし、棚卸資産が流動資産の70%付近を常に占めており、
 この点については、改善する必要性が大、かと。


■資本の増加が指標を伸ばす「自己資本比率」
 2006年3月期は、残念ながら剰余金が減少。
 様々な特別損失
 (固定資産売却損、匿名組合分配損、投資有価証券評価損など)
 を計上したことが原因だ。

 また、借入金が思ったほど圧縮の方向へ進まない。
 指標の上昇も、増資によって、借入金の割合を薄めたにすぎない。


■不良債権処理は一巡した。
 決短信で、業界全体で不良債権処理が仕上げ局面に入った
 ことを触れており、実際にその作業を2006年3月期は積極的に
 実施した。

 だが、肝心な主事業の改善については、まだまだこれから。
 多く抱えた棚卸資産の売却を迅速に進め、資産の5割以上を
 支えている借入金を、一刻も早く清算したい。




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