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(8884)ディックスクロキの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/09 10:00】

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(8884)ディックスクロキ
【 でぃっくすくろき 】
福岡市でマンションなど賃貸不動産を企画開発し投資家に販売、
管理運営も。東京市場注力。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥15,646 ¥20,226 ¥22,474
経常利益 ¥303 ¥590 ¥1,136
経営安全率 18.68% 27.13% 40.58%
流動比率 110.60% 113.12% 141.28%
自己資本比率 11.12% 8.97% 10.11%
総資本経常利益率 3.02% 3.77% 5.70%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■営業コストは圧縮大きいが。「経営安全率」
 売上高対営業利益率は2.9→4.2→6.4%と順調に上昇。
 ただし、原価比率は87.5%とまだまだ高め。

 また支払利息も、経常利益に対する影響は31.3→20.2%と低下。
 が、金額は年々膨らみ、影響比率も決して低いわけではない。


■「儲け力」は基準値を突破。「総資本経常利益率」
 「儲け力」は、企業規模に比べて不足していた状態を、
 2006年3月期になり、一気に基準値を上回るまでに引き上げた。

 とはいえ、仮に支払利息分が差し引かれていなければ、
 もう2%近い上昇が見込めるわけで、コストバランスが問題だ。


■うるおいはもう一息。財務バランスは・・・「流動比率」
 流動比率も一気に上昇し、基準値まであと一息といった状態。
 ただし棚卸資産が、流動資産に対してつねに6割をキープ。

 これに加えて「売上金の未回収」「仕入れの支払い」が鈍り、
 借入金も増加し続けている。


剰余金の積み上げむなしく。「自己資本比率」
 自己資本比率が低水準で波打っている状態。
 剰余金の増加で、資本合計自体は増加しているものの、
 借入金の増加があまりにも圧巻。
 資産の60%が借入金で占めるという状態は、あまりにも危険!


■J-REIT市場の活況を予測。財務の機器には触れず。
 決算短信では、J-REIT、不動産市場の活況を予測しており、
 ますます積極的な経営を進めていきそうな気配を感じる。

 反面、自社の財務情勢について、不思議なほど問題点等に
 触れていない(あえて触れていないのか?)。

 「オーナーの利益第一主義」という基本理念は立派だが、
 それは『安定・安全性の高い企業あって成り立つもの』
 ということを、念頭において欲しいものだが。。。




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