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(8874)ジョイント・コーポレーションの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/10 20:00】

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(8874)ジョイント・コーポレーション
【 じょいんとこーぽれーしょん 】
マンション中堅。都心、城南地盤。「アデニウム」シリーズ展開。
不動産流動化事業を強化中。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥97,021 ¥96,470 ¥136,720
経常利益 ¥4,872 ¥7,538 ¥13,010
経営安全率 33.21% 38.30% 44.89%
流動比率 235.43% 297.96% 227.09%
自己資本比率 22.46% 18.76% 28.78%
総資本経常利益率 3.61% 4.12% 5.98%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■販管費は波打ち状態。原価圧縮でカバー。「経営安全率」
 売上高対営業利益率は6.3→9.7→11.7%と順調に
 営業利幅の強化が進む。

 ただし、販管費比率は2005年3月期の売上高減時に2%近く上昇。
 原価比率の圧縮に助けられた格好に。

 また、営業外費用による経常利益の抑制もやや多め。
 支払利息の影響力は、徐々に落ちているのだが・・・


■「儲け力」は、ようやく基準値突破。「総資本経常利益率」
 「儲け力」は、2006年3月期に基準値を上回った。
 売上高の増加と、営業利幅の強化が功を奏した結果だが、
 営業外費用の影響(足かせ)も大きいことをお忘れなく。


■うるおい豊かも、在庫が圧迫中。「流動比率」
 流動比率は200%を上回り、申し分ない流動性を見せる。
 ところが、実際の財務バランスは悪化の一途。

 流動資産に占める棚卸資産が63%→77%と上昇。
 即金力が増加できず、支払余裕比率は71%→36%に。


■資金の流れがイマイチか。「自己資本比率」
 2006年3月期は増資が功を奏し、大幅に自己資本比率が上昇。
 とはいえ、資産の半分近くを借入金で支えている
 状況は変わらない。

 剰余金の増加も、借入金の増加に比べれば少ない状態。
 資金の流れを見直さねば!!


■財務体質強化を目指して!?
 決算短信を読んで、思わず唖然としたのが、中期目標の
 中のひとつ
  『総資産有利子負債比率50.0%~55.0%』
 この数値が、
  『財務体質強化を目指すための数値』
 だというのだ。

 失礼ながら、経営陣の財務感覚がいかほどのものか、
 よく理解できた。




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