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トップ決算書DE企業分析!

(8871)ゴールドクレストの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/09/11 12:30】

決算書分析済み銘柄リストへ




(8871)ゴールドクレスト
【 ごーるどくれすと 】
少人数効率経営のマンション開発・分譲会社。
首都圏で「クレストフォルム」マンション展開。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥78,415 ¥100,994 ¥72,076
経常利益 ¥9,723 ¥20,667 ¥14,554
経営安全率 58.09% 76.00% 68.18%
流動比率 283.38% 374.38% 477.06%
自己資本比率 34.10% 36.10% 29.57%
総資本経常利益率 6.45% 12.16% 6.30%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■原価の「超圧縮」は適正か?「経営安全率」
 売上高対営業利益率は14.2→21.3→21.9%と、
 業界内でも驚異的といえる数値を示している。
 その原動力は原価比率の圧縮。78.6→73.0→70.3%の
 推移は、すごいものを感じる。

 ただし、2006年3月期には売上高が大幅減少している辺りに、
 コスト面が本当に適正なのか、不安を感じる。


■「儲け力」はジェットコースターのように。「総資本経常利益率」
 基準値である5%をしっかりと上回る「儲け力」だが、
 その推移は2005年3月期を山頂にした形を形成している。


■豊潤なうるおい!?「流動比率」
 流動比率は年々大幅に増加し、500%に迫る勢い。
 「即金力」も、100%を大きく上回り、健全さをアピール。

 ・・・といいたいところだが、流動資産の70%以上は
 棚卸資産で構成されている流動資産。
 流動負債の60%超は、なぜか仕入れの未払い金で占めている。

 肝心の営業活動に、資金の順調な流れを見出せない
 不思議な現象を、バランスシートが物語っている。


■指標は急激に低下。「自己資本比率」
 2006年3月期は40%を目指していた流動比率が、
 トツゼン、30%割れにまで低下。

 剰余金を着々と積み上げている反面、
 商品確保のための資金調達に、長期借入金を大きく
 増やしたことが原因のようだ。


■行き当たりばったり感が。。。
 残念ながら、決算短信の文章と、決算書の結果に
 大きなギャップを感じる。

 業界の好調な状況をアピールしながら
  ・売上高が落ち込んだ原因
  ・自己資本比率が大幅に低下した原因
 について、結果のみの報告で口を閉じている。

 毎期の財務バランスを並べてみても、計画的な
 資金の流れとはとても言いがたく、経営陣のスキルに
 眉をひそめてしまう。




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