有利子負債の「適正」判定方法

今週は、掲示板の方も活気が出てきて嬉しく思っています。

そのなかで、本日分析した銘柄の依頼主であるはるごんサンが、
借入金（有利子負債としましょう）の件で、かなり気にされている
ようでしたので、

『有利子負債の額が適正か否か？』を判定するための公式を
以下に記したいと思います。

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Ａ．企業利潤率

　■企業利潤率（％）＝（税引前利益＋支払利息）÷総資本×100

　経理上でもちられている指標です。
　　・企業利潤率＜借入金の利率　・・・借入金を抑えたほうが良い
　　・企業利潤率＞借入金の利率　・・・借入金を用いた企業拡大が可能
　と判断されるようです。
　
　ただ、【借入金の利率】なんて簡単には分からないですよね(^^ゞ。


Ｂ．Ｄ／Ｅレシオ

　■Ｄ／Ｅレシオ（倍）＝有利子負債÷資本合計

　この数値が1倍を超えると、資金調達にかなりの負担を
　強いられていると判断できるようです。

　（正直、この指標を知らないうちに活用していました）

　厳密に見るならば、分母は【利益剰余金】にすべきかも。
　これで1倍を超えれば「超過債務の恐れあり」ですからね。


　■ネットＤ／Ｅレシオ（倍）
　　　　　　＝（有利子負債−現金預金）÷資産合計

　という計算方法もあるようですが、どう見ても株主に
　不利な公式に見えますね〜。


　ちなみに私は、損益計算書において

　■経常利益対支払利息影響率（％）
　　　　　　＝支払利息÷（支払利息＋経常利益）

　という計算を行い、
　　「せっかくの利益を余計な支出で大きく減らしていないか」
　判断しています。

　この値が20％を超えるようであれば、手を引っ込めますね（笑）


恐らくは、決算書分析を行っている方の中には
　　「こんな演算使っているよ〜」
という方もいらっしゃるかと。

もし、機会がありましたら教えていただけると幸いです。