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(8119)三栄コーポレーションの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/10/07 20:00】

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(8119)三栄コーポレーション
【 さんえいこーぽれーしょん 】
リビング用品・小型家電など生活関連品中心の商社。
東南アジア・中国に生産拠点持つ。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥27,415 ¥25,926 ¥30,042
経常利益 ¥595 ¥443 ¥833
経営安全率 9.82% 7.43% 13.05%
流動比率 111.18% 107.09% 108.41%
自己資本比率 37.30% 33.57% 36.82%
総資本経常利益率 5.03% 3.49% 6.09%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■主力に安定感が無い「経営安全率」
 売上高対営業利益率が1.6→0.9→2.2%と安定感がない。
 原価比率が77.8→76.9→78.7%と不安定な上に、
 販管費比率も20.5→22.0→19.0%と売上高に合わせられない状態。

 支払利息も増減に安定感が無く、減収が発生した場合
 その影響力は高まってしまうポジションにある。


■「儲け力」はプチV字!?「総資本経常利益率」
 「儲け力」が、2005年3月期を底にした状態(?)で、
 基準値へ返り咲いている。
 2006年3月期は企業拡大の上でのパワーアップ。
 この勢いを本物かどうか見極めるのに、もう一期様子見を。


■張り詰めた糸のバランス。「流動比率」
 流動比率は100%後半と、やや危険をはらんだ流動性。
 未回収金がかろうじて流動資産の半分を超えない額、
 固定資産が多めも、固定比率は100%をかろうじて切る状態。

 さらに、短期借入金が流動負債の半分辺りで推移と、
 緊張感が絶えない財務バランスが続く。


剰余金が増減、安全性は上向かず。「自己資本比率」
 剰余金の増減があり、資本合計は順調な伸びといいがたい状態。
 さらには総借入金が常に資本合計に匹敵する額を示しており、
 自己資本比率の数値以上に不安感が漂う。


■『株主重視の経営』を宣言しているが、果たして。
 上記の言葉は、決算短信の「目標とする経営指標」で記されている
 のだが、実際の決算書内容とよく見比べて欲しい。

 確かに世界に広がって行っている事業で為替の変動による
 収益の変化は無いとはいえないが、社内体制を充実させ
 基本方針に遵守した経営を守れば、もっときちんとした
 財務基盤を築けるものと思うのだが。




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