（8053）住友商事の決算書分析

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（8053）住友商事
【　すみともしょうじ　】
住友系総合商社。堅実経営、リストラで先行。
ＣＡＴＶ事業や都市再開発で独自展開。




2004〜2006年3月期の財務諸表分析はこちら。

	'04/3期	'05/3期	'06/3期
売上高	￥1,708,506	￥2,049,299	￥2,581,411
経常利益	￥65,334	￥80,578	￥154,180
経営安全率	13.03％	14.31％	21.82％
流動比率	136.01％	140.81％	138.96％
自己資本比率	16.30％	18.51％	20.84％
総資本経常利益率	1.30％	1.46％	2.30％

（注：金額欄は百万単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□


■大規模な収入と支出。「経営安全率」
　￥2.5兆円の売上を計上する企業力は、さすがとしか言いようがない。
　売上高対営業利益率が4.6→6.1→7.3％と順調に拡大。
　原価比率は70.6→72.5→72.6％と圧迫を見せるものの、
　販管費比率で24.7→21.3→19.9％と、営業利幅拡大の助けに。

　ただ、それに伴い支払利息も膨らむばかり。
　額面は400億に近く、経常利益に対して20％強を押し下げる。


■企業規模には大きく見劣り。「総資本経常利益率」
　ものすごい規模の収益を誇りながら、企業規模に対しては
　半分もパワーを発揮できていないのが実情。

　本来であれば、売上高￥6兆ほどを計上しても、トントン
　といった総資産を保有しているのである！


■資金の注入先に問題あり？「流動比率」
　流動比率は140％ラインに厚い壁がり、底から上へ上昇できない。
　とにかく長期投資へと活発的に資金が流れてしまい、
　「即金力」が少なく、固定比率が200％を大きく上回っていることが
　厳しい。

　さらには、「売上金の回収」と「仕入れの支払い」能力は
　同業他社の中でも最下位クラスの鈍さを誇る！！


■剰余金を必死に積み上げるも・・・「自己資本比率」
　増資と、剰余金をジリジリと積み上げるコトで
　自己資本比率が20％台へ到達！
　ただし、総借入金の猛威が納まったわけではなく、
　未だ総資産の50％を保つために頼っている状態だ。


■「成長」を目指す前に、「自力による永続可能な企業」を！
　決算短信では「成長を促す改革」のようなニュアンスのスローガンを
　掲げており、勢いがあるような雰囲気を漂わせている。

　だが、実際には『自力での永続』すら怪しい状態であることを
　決算書は示している。
　経営陣は現状把握力と、冷静かつ素直に現状を受け止められる
　能力を持ち合わせ、きちんと公表するくらいの度量でなければ！




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