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(7947)エフピコの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/10/30 12:30】

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(7947)エフピコ
【 えふぴこ 】
発泡ポリスチ食品容器の大手メーカー。
カラートレーで優位。トレーのリサイクルに積極的。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥123,918 ¥124,152 ¥126,815
経常利益 ¥3,371 ¥3,632 ¥6,656
経営安全率 10.57% 12.14% 20.82%
流動比率 120.32% 112.94% 108.12%
自己資本比率 36.01% 38.86% 43.48%
総資本経常利益率 2.77% 3.14% 5.97%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


「経営安全率」
 売上高対営業利益率は2.3→2.5→4.8%と急上昇。
 原価比率が苦戦している中、販管費比率の圧縮が
 営業利幅を確実に広げてゆく。

 支払利息も、額面的にはなだらかではあるが、しっかり削減。


■企業規模相応に。「総資本経常利益率」
 「儲け力」は著しい上昇を遂げ、基準値に到達。
 実際には利益の拡大+総資産の圧縮でこの数値になったわけで、
 ひとまずは企業規模相応の状態になったというべきか?


■流動負債が減らない!?「流動比率」
 流動比率は120%から低下傾向に。レッドゾーンが見え隠れ。
 流動資産は、棚卸資産の削減が著しく、「即金力」の増加は
 じわり・じわりといった状態か。

 それに対し、流動負債の圧縮が思うように進まない!?
 とりあえず、長期借入金の返済分が流れていることが要因の
 一つにあるのだが、正直言って、バランスが悪い・・・


■安全領域へ到達!「自己資本比率」
 自己資本比率は40%台へ到達。安全性が高まった。
 とにかく借入金の圧縮を積極的に行い、資本合計を下回る
 までになった。
 あとは、剰余金を安定した積み上げで増やしてゆきたい。


■予断は許されない経営戦略
 決算書の内容的には、営業コストと資金調達の改善が
 進んでいることが見て取れる状態。
 決算短信では「利益確保最優先」的な気配が強く伝わってくる。

 ただし、その施策には強引ささえ感じられており、もう少し
 中期的経営戦略に余裕ある資産配分で経営できるような配慮も
 欲しいと思うのだが?




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