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(7937)ツツミの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/11/01 12:30】

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(7937)ツツミ
【 つつみ 】
宝飾品・貴金属小売り大手。企画・生産・販売の一貫体制。
東京中心に関西、関東、東北へ展開。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥26,891 ¥27,194 ¥29,518
経常利益 ¥5,698 ¥5,345 ¥6,125
経営安全率 39.67% 36.70% 38.72%
流動比率 1214.81% 1339.34% 1269.03%
自己資本比率 94.54% 94.95% 94.35%
総資本経常利益率 8.23% 7.48% 8.77%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


■強力な営業利幅!「経営安全率」
 売上高対営業利益率は21.0→19.3→20.5%と小幅変動。
 原価比率は一貫して46%前半をキープ。販管費比率次第で
 利幅の拡大縮小は決まる。それにしても、この利幅はすごい!

 加えて支払利息の影響力は1%未満と、ほぼゼロベース。
 儲けのシステムは、ほぼ万全な体制だと。


■成長レベルは確保「総資本経常利益率」
 「儲け力」は、一時8%割れも見られたが、持ち直している。
 7%~8%で推移する「儲け力」は、なだらかではあるが長期的に
 渡る成長が見込め、良い状態だと考えられる。


■まさに「キャッシュリッチ」!「流動比率」
 流動比率は目を疑いたくなるようなずば抜けた数値。
 特に「即金力」が群を抜いて多く、支払余裕比率が脅威の
 700%オーバー!

 ただし、それに追いつけとばかりに、棚卸資産の
 増加の勢いが止まらない点は要注意!


■無借金経営でここまで出来る!「自己資本比率」
 自己資本比率94%台は、他を圧倒させる状態では?
 加えてほぼ無借金経営。何も言うことはないです。

 注:2006年3月期は固定資産の減損損失が純利益を
 大きく上回り、剰余金は減額計上となっているが、
 これは会計基準の変更によるものが原因なので注意を!


■絶妙な出店・撤退の戦略が利益を増やす
 決算短信から、意外に出店と撤退を繰り返しながら
 事業拡大をおこなっている企業だということが判明。
 その点を加味した場合に、これだけ安定した収益と
 財務状態を維持できている点はもっと評価できるのかもしれない。

 いやはや、恐れ入りました。




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