（7726）黒田精工の決算書分析

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（7726）黒田精工
【　くろだせいこう　】
ゲージが発祥。精密加工技術生かし空気圧機器等へ展開。
半導体製造装置向けを強化。




2004〜2006年3月期の財務諸表分析はこちら。

	'04/3期	'05/3期	'06/3期
売上高	￥16,173	￥18,429	￥19,272
経常利益	￥883	￥1,199	￥979
経営安全率	21.52％	23.92％	19.65％
流動比率	127.31％	132.13％	128.22％
自己資本比率	25.09％	28.54％	34.78％
総資本経常利益率	3.94％	5.30％	4.18％

（注：金額欄は百万単位）
□損益計算書に関する指標の詳細□
□バランスシートに関する指標の詳細□


■かみ合わない。「経営安全率」
　売上高対営業利益率が6.5→7.3→5.8％と揺れ幅が大きい。
　2005年3月期は原価比率が一時的に下がったものの、翌期は通常値に。
　その間に、販管費比率はジリジリと拡大傾向で利益を圧迫している。

　支払利息も経常利益を15％以上押し下げるなど、
　収益を確保するための歯車がカミ合わない。


■少々基準値には及ばないようで。「総資本経常利益率」
　「儲け力」は、4〜5％付近でふらついている状態。
　結局は、営業利益の安定性確保が不十分であることと
　無駄な支出を押さえ込むことが出来ていない点が、
　この結果を産み出しているのだろう。


■営業能力の低さと固定資産偏重がネック？「流動比率」
　流動比率が120％台後半を推移と、イエローゾーンを抜け出せない。

　その理由は構成を見れば一目瞭然。
　　・売上金の回収能力が低め
　　・仕入れの支払い能力が低め
　　・固定比率が100％を大きく上回る
　財務管理に難あり。


■ようやく資本金が増加。「自己資本比率」
　資本金が増加傾向も、その額面は未だ少なめ。
　当然ながら、自己資本比率は安全領域までは届いていない。

　救いは総借入金の圧縮が進んでいることだが、毎期、
　約￥20億もの額をこれに充てなければならないのは痛い。


■具体案なし、か。
　決算短信には、収益・財務体質の改善・強化を目指すことを
　記しているものの、いかにしてそれを実現させるか？
　については不明。

　きちんと戦略を練って公開できないようでは、読み手の不安は
　広がるばかりでは？




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