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(7705)ジーエルサイエンスの決算書分析

決算書DE企業分析!【2006/11/28 21:05】

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(7705)ジーエルサイエンス
【 じーえるさいえんす 】
クロマトグラフ専門メーカー。買収で非接触IC事業へ進出。
子会社に半導体のテクノクオーツ。




2004~2006年3月期の財務諸表分析はこちら。
  '04/3期 '05/3期 '06/3期
売上高 ¥16,079 ¥16,655 ¥16,785
経常利益 ¥882 ¥1,102 ¥1,641
経営安全率 17.66% 20.40% 29.98%
流動比率 223.88% 264.95% 247.56%
自己資本比率 64.29% 63.46% 65.07%
総資本経常利益率 4.17% 4.86% 6.90%
(注:金額欄は百万単位)
損益計算書に関する指標の詳細
バランスシートに関する指標の詳細


「経営安全率」
 売上高対営業利益率が5.6→6.6→6.9%と着実に上昇。
 原価比率が着実に圧縮されていることが効いている。
 ただし、販管費比率は上昇気配との戦いが続いているようだ。

 支払利息に関しては額面も圧縮しており、問題はない。
 気兼ねなく、主力事業に全力で取り組みたいところだ。


■思ったより数値が低かった!?「総資本経常利益率」
 「儲け力」は2006年3月期に念願の基準値超えを達成!
 ただし、これは営業外収益の大幅増による経常利益のアップが
 絡んでいる。

 実際には基準値ラインをぎりぎり上回れるか否か、
 の位置といえ、今期の結果がやや心配。


■うるおいとは裏腹に。。。「流動比率」
 流動比率は200%をゆうに超えており、順調な資金の流れ。
 ・・・といいたいところだが、その『うるおいの内訳』は
 売上げの未回収金と、棚卸資産の双璧が7割をキープしており、
 見た目倒しといわれざるを得ない状態。

 「即金力」が流動資産の3割以下(2006年3月期は22%)では
 おおきなうねりが発生した場合の対応に不安。


■数値ほどの安全性は???「自己資本比率」
 自己資本比率は60%オーバーと、超安全性を誇る。
 ・・・ように見えているが、実キャッシュがかなり
 少ない分、景気の変動によってその安全性は大きく
 変化されてしまう。

 見た目ほどの安全性は感じられないのが現実か。


■生産には【てこ入れ】積極的も・・・
 決算短信からは、各事業に関して積極的な技術開発と
 自社製品売上について力を入れている様子がうかがえる。

 その反面、実際の営業活動(売上金の回収、仕入れの支払い)
 や、財務的計画には不透明さが残る。

 まさしく、この姿勢が決算書(バランスシート)に反映されて
 いる気がするのだが?




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